明天，又一家国产GPU龙头公司沐曦股份将在上交所科创板正式挂牌交易。首次公开发行股票数量为4010万股配资实盘网，占发行后总股本的10.02%，发行价格为104.66元/股，对应发行人2024年摊薄后静态市销率达到56.35倍，低于行业平均市盈率58.25倍。此次近40亿元募资主要用于投资新型高性能通用GPU研发及产业化、新一代人工智能推理GPU研发及产业化等项目。
市场对“第二股”的表现充满期待，尤其是考虑到一周多前，“国产GPU第一股”摩尔线程上市时股民的热情。实际上，沐曦股份与摩尔线程有诸多相似之处。两家公司均成立于2020年，都是Fabless模式的GPU初创企业，对标英伟达，并在同行中处于融资进程的领先地位。今年6月30日，两家公司同日递交招股说明书，摩尔线程仅用时88天就火速过会，创下年内最快纪录，沐曦股份稍慢，但也只有116天。
摩尔线程发布IPO招股意向书启动科创板上市发行当日，沐曦股份宣布注册申请已经获批。此后，两家公司几乎同时走向敲钟时刻，很多重要节点都在同日发布。摩尔线程公告上市交易时间的12月3日，沐曦股份确定了发行价，成为继摩尔线程后的年内第二只百元股。12月5日摩尔线程挂牌交易，沐曦股份也开启了申购，其回拨后最终中签率0.03348913%，打破此前摩尔线程创下的年内最低纪录。摩尔线程上市首日高开四倍有余，单签浮盈创下历史纪录，这更推升了市场对沐曦股份的关注和期待。
两家公司也有一些不同。摩尔线程的创始团队多位高管来自英伟达，堪称最“名正言顺”的“中国版英伟达”。而沐曦股份则更具备“AMD基因”，其创始人陈维良曾在多家公司担任GPU设计经理，其他两位创始人彭莉、杨建也都在AMD任职超过10年。根据JP摩根的最新预测，2025年英伟达GPU预计出货550万张卡，AMD预计55万张，前者市占率仍超过九成。
从财务和市场角度来看，两家中国公司的现状并不与前辈一致。2024年，摩尔线程营收为4.38亿元，沐曦股份则达到了7.43亿元。截至今年前三季度，摩尔线程营收增加到7.85亿元，沐曦股份增加到12.36亿元。在大量研发投入之下，两家公司均未实现盈利。摩尔线程今年前三季度净亏损7.24亿元，沐曦股份预亏3亿元到3.8亿元。沐曦股份预计最早将于2026年实现盈亏平衡，摩尔线程则表示公司最早可于2027年实现合并报表盈利。
两家公司产品层面的差别也可能影响到了它们目前的业绩和市场表现。摩尔线程的产品体系和技术路线更接近英伟达，主打全功能GPU，致力于生态构建。而沐曦股份的产品更加聚焦，主攻云端AI训练与推理市场，其AI训推一体与通用计算的曦云C系列是主打产品。毛利率方面，摩尔线程有绝对优势，2024年该公司毛利率70.71%。相比之下，沐曦股份同期毛利率53.43%。
摩尔线程构建生态、研发更着眼前沿、高毛利率等特性使其更受市场关注，而沐曦股份则相对注重当下。不过，在国产GPU替代的热潮中，市场对这两家公司的热情都不会低。实际上，“GPU四小龙”中的壁仞科技也已宣布完成境外上市备案，将在香港联合交易所上市，引发广泛关注。截至12月16日午盘，摩尔线程股价714.65元/股，较发行价高出525.35%。然而，在上周五公告“拟使用不超过75亿元的闲置募集资金进行现金管理”后，其股价不到三个交易日暴跌24%，市值缩水近千亿元。
国产GPU接连走向资本市场完成融资后配资实盘网，如何用好市场的资源与期待，成为了下一个重要课题。
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